ซีซาร์เพิ่มเงินกู้ระยะยาวเป็น 2.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ ชำระหนี้บางส่วนในปี 2024 และ 2025

Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) ประกาศเมื่อช่วงค่ำวันพุธที่ผ่านมาว่าบริษัทจะเพิ่มขนาดของสินเชื่อระยะยาวที่มีหลักประกันระดับอาวุโสที่เปิดเผยก่อนหน้านี้เป็น 2.5 พันล้านดอลลาร์จาก 1.75 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะช่วยให้ผู้ประกอบการคาสิโนสามารถกำจัดหนี้ 4.4 พันล้านดอลลาร์ที่จะครบกำหนดในปี 2024 และ 2025 ได้

เมื่อวันจันทร์ บริษัทเกมที่ตั้งอยู่ในเนวาดาประกาศว่าจะขายตราสารหนี้ระดับอาวุโสไม่มีหลักประกันมูลค่า 1.25 พันล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดในปี 2030 และจะได้รับสิทธิ์เข้าถึงสินเชื่อระยะยาวที่มีหลักประกันระดับอาวุโสมูลค่า 1.75 พันล้านดอลลาร์

ในตอนแรก นักวิเคราะห์คาดว่าการดำเนินการดังกล่าวจะช่วยกำจัดสินเชื่อระยะยาว B มูลค่า 3.4 พันล้านดอลลาร์ของผู้ประกอบการที่จะครบกำหนดในปีหน้า แต่ด้วยข่าวในวันนี้ Caesars ก็สามารถชำระคืนเงินกู้ Term B-1 ที่ค้างชำระมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่จะครบกำหนดในปี 2025 ได้เช่นกัน

บริษัทคาดว่าอัตราดอกเบี้ยภายใต้เงินกู้ Term B ใหม่จะเป็นอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่คาดการณ์ล่วงหน้าโดยอิงจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนที่มีหลักประกันบวกกับการปรับขึ้น 10 จุดพื้นฐาน โดยขึ้นอยู่กับเกณฑ์ขั้นต่ำที่ 50 จุดพื้นฐาน บวกกับมาร์จิ้นที่เกี่ยวข้องที่ 325 จุดพื้นฐาน ซึ่งมาร์จิ้นที่เกี่ยวข้องนั้นขึ้นอยู่กับการลดระดับลง 25 จุดพื้นฐานหนึ่งจุดโดยอิงจากอัตราส่วนเลเวอเรจรวมสุทธิที่ 3.75 ต่อ 1.00″ ตามคำแถลงที่ออกโดยบริษัท

คาดว่าการเสนอขายตราสารหนี้ที่มีหลักประกันใหม่และเงินกู้ระยะยาวจะเสร็จสิ้นในหรือประมาณวันที่ 6 กุมภาพันธ์

เหตุใดจึงมีความสำคัญต่อนักลงทุนของ Caesars

โดยพื้นฐานแล้ว Caesars ไม่ได้ขจัดหนี้ แต่กำลังเลื่อนการครบกำหนดออกไป แต่นั่นก็ยังถือว่าสำคัญอยู่ดีเพราะบริษัทมีหนี้สิน 13,700 ล้านดอลลาร์เมื่อสิ้นไตรมาสที่ 3

นั่นถือเป็นภาระหนี้ก้อนแรกก้อนใหญ่ที่สุดก้อนหนึ่งในอุตสาหกรรมเกม และเกินกว่ามูลค่าตลาดรวมของ Caesars ที่ปิดตัวลงในปัจจุบันซึ่งอยู่ที่ 10,660 ล้านดอลลาร์อย่างมาก ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูง และความต้องการพันธบัตรขยะจากผู้ออกตราสารหนี้ที่มีหนี้จำนวนมากอยู่แล้วอาจจำกัด การเลื่อนกำหนดชำระคืนออกไปโดยไม่ต้องเสียอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนั้นถือเป็นประโยชน์สำหรับยักษ์ใหญ่ในวงการเกม

ผู้ประกอบการ Harrah’s เคยดำเนินการในลักษณะเดียวกันนี้มาแล้ว เมื่อเดือนตุลาคมที่แล้ว Caesars ได้รับสินเชื่อที่มีหลักประกันชั้นสูงมูลค่า 3,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะครบกำหนดในปี 2028 ซึ่งทำให้สามารถเลื่อนกำหนดชำระคืนออกไปได้ในขณะที่ลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

ด้วยเครดิตเรตติ้งขยะ Caesars จึงจ่ายดอกเบี้ย 2,300 ล้านดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งถือเป็นผลลบในทุกสภาพแวดล้อม แต่จะยิ่งแย่เข้าไปอีกเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูง เช่นในปัจจุบัน

ข่าวดีสำหรับนักลงทุน Caesars

ปฏิกิริยาของผู้เข้าร่วมตลาดต่อการที่ Caesars ขยายขนาดสินเชื่อระยะยาวนั้นค่อนข้างเงียบ เนื่องจากหุ้นปรับตัวสูงขึ้นครึ่งเปอร์เซ็นต์ในการซื้อขายหลังปิดตลาด หลังจากพุ่งขึ้น 1.49 เปอร์เซ็นต์ในการซื้อขายปกติ

อย่างไรก็ตาม ข่าวนี้ถือเป็นข่าวดีสำหรับนักลงทุน โดยเฉพาะผู้ถือพันธบัตร เนื่องจากผู้ประกอบการ Horseshoe กำลังได้รับพื้นที่หายใจที่จำเป็นอย่างมากในการลดหนี้ นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังมองในแง่ดีต่อการเคลื่อนไหวทางวิศวกรรมหนี้ในช่วงแรก

มุมมองดังกล่าวได้รับการตอบแทน เนื่องจากหุ้นของ Caesars ปรับตัวสูงขึ้น 9.92 เปอร์เซ็นต์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา และ 24.64 เปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่ต้นปี